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投資還是消費:余永定、姚洋爭鋒擴張性政策著力點 ——中國制造大講堂第三期開講


       北京時間2020年5月19日晚19:30-21:30,由中制智庫、新浪財經、工信部華信研究院聯合出品的“美好制造”中國制造大講堂第三期《疫情下的宏觀經濟政策與選擇》重磅上線,新浪財經源發,鳳凰財經、搜狐財經等多家媒體平臺聯播,累計收看總人次達200萬,感謝訊飛聽見和小魚易連提供網絡直播產品支持。 


       中國社會科學院學部委員、牛津大學博士余永定和教育部長江學者特聘教授、北京大學國家發展研究院院長姚洋,就擴張性政策是側重投資還是消費,是否設定明確的全年增長目標,以及中國要不要搞赤字貨幣化等問題進行探討。中制智庫研究院院長新望博士任主持。


       此次論壇與今年兩會相隔一天,兩位嘉賓的演講題目《中國經濟增長的前景和政策選擇》、《以消費為龍頭加速經濟復蘇》正是兩會前的熱點話題,也是兩會代表委員最為關心的問題。

    

       四月以來的中央政治局會議和中央政治局常委會議對宏觀經濟形勢和政策已作出基本判斷,比如我國經濟社會發展面臨“前所未有的打擊”、“前所未有的挑戰”,要做好較長時間外部環境變化的思想準備和工作準備,要堅守底線思維,同時提出,在“六穩”的基礎上,要做好“六?!?。要以更大的宏觀政策力度對沖疫情影響,使積極的財政政策更加積極有為,穩健的貨幣政策更加靈活適度。

       本期邀請的兩位學者,近期已發表一系列關于當前宏觀經濟形勢和政策選擇的文章,兩位都贊成以大力度宏觀政策應對疫情帶來的沖擊,但兩位專家,一位側重投資,一位側重消費,在宏觀政策著力點上有所不同,這也在學界具有相當代表性的兩種思路。

       余永定:主張刺激投資,保證全年GDP3.2%增長目標,財政政策為主,貨幣政策為配合

       余永定博士主要講了中國經濟增長前景以及政策選擇兩個問題。他認為疫前、疫中、疫后,是兩種不同的政策選擇,一種是抗疫紓困,一種是刺激經濟、創造就業,究竟選擇哪一種,應當視疫情進展階段而定。當疫情相對穩定下來之后,有三個選擇:其一,是保增長還是保就業,他認為優先保增長;其二,要不要設定全年增長目標?他認為有必要設定一個相對確定的目標 ,以便在宏觀調控中協調各方資源;其三,是先刺激消費?還是先刺激投資?余教授認為以投資為重。

       保持一定經濟增長速度是保證民生就業的一個前提,應該辯證的看待中國的失業問題,就業問題的緊迫性、重要性是隨經濟增長而變化的。

       關于經濟增長前景,他認為,在疫情得到控制、不再復發,沒有輸入性大的疫情的前提下,主張3.2%的全年目標。如何實現這個目標?他提出,可以適當擴大赤字,加大基礎設施投入,可以實施超過08年4萬億大額度的刺激投資計劃,保證每個月固定資產的投資增長30%以上。

       此外,余博士對當前爭論熱點問題赤字貨幣化做了評論,他認為貨幣融資和債務融資相比較而言,還是債務融資為主,如果想要實現3.2%的全年增長目標,政策選擇上應該是以財政政策為主,貨幣政策為配合。

姚洋:重視消費端的啟動,反對赤字貨幣化

       姚洋教授的觀點非常鮮明,他認為,第一,消費和投資相比而言消費更加重要,刺激經濟增長,沒有需求沒有訂單,沒有消費端的啟動,刺激就是無效的,甚至可能是浪費的,比如地方債的危機問題,就與無效投資有關。

       第二,對于今年的增長目標定多高,姚教授提出另外一種算法,目前一季度增長是負的6.8%,二季度估計大概率是零增長,如果年度增長目標要達到3%的速度,意味著三季度、四季度年化增長率要達到4.7%,那么折算成下半年每個季度平均要達到9.4%的增長,很難實現。因此,他不主張有一個明確的年度增長目標,更傾向于區間性的比如0到3%的增長,全年達到正增長就可以。要達到3.2%的可能性不大,也有杠桿率太高的風險。

       第三,關于如何刺激消費,他講了幾個主張,比如發現金、電子貨幣、消費券等。尤其要對失業農民工做特別的現金救助,直接一次性發放兩千塊現金,既救助失業人口,也刺激消費,一石二鳥。

       第四,他明確表示反對財政赤字的貨幣化,認為這違反了人民銀行法,直接購買國債是不可行的,而且對財政也將失去制約。

       據悉,由中制智庫出品的“中國制造大講堂”自2019年初開始已邀請16位嘉賓從不同角度,清晰、系統地認知和研判制造業所面臨的問題,今年與新浪財經、工信部華信研究院聯合出品,采取線上的形式,邀請政企學三界人士研討當下制造業熱點,共謀制造業發展與未來。


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